在象鼻山的象鼻和象腿之間。距今約1.2萬(wàn)年前, 地殼抬升, 漓江縮小, 加速了水月洞的發(fā)育, 形成一個(gè)東西通透的圓洞。長(zhǎng)17米, 寬9.5, 高12米, 面積約150平方米?！断笊接洝份d, “有石穴一, 彼此可以相望, 形圓而長(zhǎng), 其半入于漓水中, 水時(shí)高時(shí)下, 故其穴亦時(shí)有大小”。
水月洞洞口朝陽(yáng), 亦名朝陽(yáng)洞。但洞在水上, 如明月浮水, 十分形象, 所以水月之名, 一直沿用至今?！跋笊剿隆笔枪鹆稚剿淮笃婢? 文人學(xué)士屬文賦句, 莫不嘆為觀止。宋薊北處士《水月洞》詩(shī)有“水底有明月, 水上明月浮。水流月不去, 月去水還流”之句, 細(xì)致刻畫了天上、洞中, 水底月亮相互輝映的奇跡。象山的水月與南望的穿山月巖相對(duì), 一懸于天, 一浮于水, 形成“漓江雙月”的奇特景觀。
宋代在洞中建朝陽(yáng)亭, 清代改稱得月樓, 已廢。洞內(nèi)有張孝祥《朝陽(yáng)亭詩(shī)并序》、范成大《復(fù)水月洞銘》、陸游詩(shī)稿手札等摩崖石刻50余件。
